中信建投：一季度疫苗产品批签发增长

2026-06-25 · 金港优配

中信建投证券 研报指出，2026年一季度 疫苗 行业整体批签发次数为875批次，同比增加14.1%，主要由于脊髓灰质炎 疫苗 、麻腮风 疫苗 、肝炎疫苗等产品签发批次大幅增长所致。研发方面，2026年一季度 成大生物 人二倍体狂苗、 康希诺 MCV4扩龄及组分百白破疫苗、 康泰生物 四价 流感 裂解疫苗等产品或新适应症获批；另有多款产品处于上市审评阶段。20

中信建投证券 研报指出，2026年一季度 疫苗 行业整体批签发次数为875批次，同比增加14.1%，主要由于脊髓灰质炎 疫苗 、麻腮风 疫苗 、肝炎疫苗等产品签发批次大幅增长所致。研发方面，2026年一季度 成大生物 人二倍体狂苗、 康希诺 MCV4扩龄及组分百白破疫苗、 康泰生物 四价 流感 裂解疫苗等产品或新适应症获批；另有多款产品处于上市审评阶段。2026年疫苗行业应关注：1）创新疫苗管线后续研发节点及对外授权预期。2）产品销售改善，叠加新品上市贡献业绩增量。3）股权变更后续进展。

中信建投 | 2026年一季度疫苗行业纵览：产品批签发同比增长，多款产品及新适应症获批

26Q1疫苗行业整体批签发次数为875批次，同比+14.1%，主要由于脊髓灰质炎疫苗、麻腮风疫苗、肝炎疫苗等产品签发批次大幅增长所致。研发方面，26Q1 成大生物 人二倍体狂苗、 康希诺 MCV4扩龄及组分百白破疫苗、 康泰生物 四价 流感 裂解疫苗等产品或新适应症获批；另有多款产品处于上市审评阶段。2026年疫苗行业应关注：1）创新疫苗管线后续研发节点及对外授权预期。2）产品销售改善，叠加新品上市贡献业绩增量。3）股权变更后续进展。

疫苗研发管线：人二倍体狂苗、MCV4扩龄等获批，多个管线处于上市申请阶段。1）RSV疫苗：国内企业研发竞速，纳美信管线进入临床II期。2）带状疱疹疫苗：多款产品处于上市申请阶段，在研管线丰富。3）肺炎疫苗： 智飞生物 PCV15处于上市审评阶段，迭代产品管线丰富。4）狂犬病疫苗： 成大生物 人二倍体狂苗获批上市，在研管线较多。5）脑膜炎疫苗：管线集中于MCV4， 康希诺 产品4-6岁扩龄获批。6） 流感 疫苗：国内多款疫苗上市，临床阶段管线众多。8）多联苗：上市品种较少，多家企业展开差异化布局。

行业批签发：26Q1签发批次同比+14%，脊灰疫苗等增长较快

整体情况：26Q1疫苗行业整体批签发次数为875批次，同比增长14.1%，主要由于脊髓灰质炎疫苗、麻腮风疫苗、肝炎疫苗等产品签发批次大幅增长所致。

品类结构：1）肺炎疫苗：26Q1批签发同比下降，PCV13下降显著。2）HPV疫苗：26Q1签发批次+11%，2价HPV增速较快。3）狂犬疫苗：26Q1批签发保持稳定，人二倍体狂苗占比提升。4）脑膜炎疫苗：26Q1批签发同比下降，2价及4价结合疫苗同比增长。5）百白破类疫苗：26Q1百白破批签发同比下降、破伤风疫苗稳健增长。6）水痘疫苗：26Q1批签发同比持平，科兴、百克占比领先。7）带状疱疹疫苗：26Q1签发9批次（+50%），全部为GSK生产。